英(yīng)國經濟(jì)正在從(cóng)過去(qù)15年(nián)的一系列重大事件中(zhōng)複蘇(sū)——2008/09年金融危(wēi)機(jī)；英(yīng)國脫(tuō)歐；新(xīn)冠疫情和俄烏(wū)戰争，後者(zhě)導緻..能源價(jià)格上漲(zhǎng)了8倍。2019年，英(yīng)國在(zài)能(néng)源方(fāng)面的支(zhī)出為(wéi)400億(yì)英(yīng)鎊（占gdp的2%）。在上一個納(nà)稅年(nián)度，支出了1900億英(yīng)鎊（占gdp的 8%），其中(zhōng)560億英鎊(bàng)由英(yīng)國政(zhèng)府補貼用(yòng)于家(jiā)庭和企業(yè)。

去年(nián)年(nián)底，在利(lì)茲·特拉斯(sī)擔任首相的(de)災(zāi)難性(xìng)42天之後，英格(gé)蘭銀行預測經濟(jì)衰退将持續到(dào)2024年年(nián)中。然而，随(suí)後裡希·蘇納克(kè)的..似乎穩定(dìng)了貨币(bì)市場（即市(shì)場願(yuàn)意(yì)向英國(guó)政府(fǔ)提供貸款），提高(gāo)了英國的(de)抵押貸款(kuǎn)可用(yòng)性和(hé)負(fù)擔能力(lì)，并穩定了養老金行(háng)業(yè)。

現(xiàn)在看(kàn)來，英國将完全(quán)避免(miǎn)經(jīng)濟衰退(tuì)，這并非出(chū)于僥幸。未(wèi)來(lái)兩年，英(yīng)國稅(shuì)收(shōu)将(jiāng)增加(jiā)70億英(yīng)鎊以上，公(gōng)共支(zhī)出也将增加94億英鎊。obr表示(shì)，政府的計劃将使gdp增長1個(gè)百分點，從而挽救70,000個工作(zuò)崗位，..貨币基金組織(zhī)對此表示(shì)同意(yì)。

到年底，英(yīng)國通(tōng)貨膨(péng)脹(zhàng)率(lǜ)似乎會降(jiàng)至5%左右。蘇納克(kè)是在撲滅他的前任所(suǒ)點燃的火，并(bìng)引導該國(guó)擺脫長(zhǎng)期(qī)衰退(tuì)方面做(zuò)得很好，目前英國(guó)整體的市場條件不(bú)會像其國(guó)民擔心的那樣(yàng)糟糕(gāo)。

反過來，英國就業市場仍然吃(chī)緊。2月份在職雇員人數增加31,000人(rén)至(zhì)3000萬人，截至3月(yuè)份的(de)季(jì)度失業(yè)率僅為3.8%，職位空缺數(shù)量為110萬人。雖然(rán)就業(yè)市場(chǎng)強勁(jìn)，但這個國(guó)家顯然更(gèng)窮。

2020年(nián)以來(lái)，居民消費(fèi)價格上(shàng)漲18.8%，生活(huó)必需(xū)品漲幅巨(jù)大。其中，食(shí)品和(hé)飲料(liào)價格上漲(zhǎng)24.5%，家庭能源(yuán)費用(yòng)上漲34.5%，交通費用上漲18.3%。截至3月的(de)一年中(zhōng)，實際工(gōng)資（即根據(jù)通貨(huò)膨脹調(diào)整後）下(xià)降了3%，這是自2009年(nián)4月金融(róng)危機高(gāo)峰期以來(lái)的..降(jiàng)幅（當時實際(jì)工(gōng)資下降了(le)4.5%）。

那麼(me)，經濟對英(yīng)國紙箱行業的影響(xiǎng)是什麼？大型集(jí)團公司的(de)産(chǎn)量下降了10%，三(sān)級廠的産(chǎn)量(liàng)下降了20%。2月份(fèn)通常的季(jì)節(jiē)性平靜(jìng)似乎一直(zhí)持(chí)續到了(le)整個3月和4月。那麼，為(wéi)什(shí)麼(me)當英(yīng)國其(qí)他(tā)經(jīng)濟體實際上顯示出(chū)一點點增(zēng)長時(shí)，瓦楞紙箱(xiāng)行業(yè)的銷量卻(què)長期低得(dé)可怕？這種(zhǒng)行業與經濟的(de)其他部(bù)分的(de)脫(tuō)節是(shì)非(fēi)常(cháng)不尋(xún)常的。

疫情封鎖期帶(dài)來的普遍(biàn)健康(kāng)的(de)利(lì)潤和(hé)極高的需求促使許(xǔ)多包(bāo)裝公(gōng)司投資(zī)新(xīn)産能(néng)。這些(xiē)投資需要(yào)回報，但(dàn)随着疫(yì)情封鎖後需求(qiú)的崩潰，之前的新産能到現在成為(wéi)了燙手山(shān)芋。

自(zì)去(qù)年11月以(yǐ)來，廢紙價格(gé)下(xià)跌了(le)250英鎊/噸（30%），箱(xiāng)闆紙價格(gé)下跌(diē)了190英(yīng)鎊/噸（22%）。這些下降是由(yóu)于需求疲軟(ruǎn)和(hé)大量(liàng)新造紙産(chǎn)能投(tóu)産所緻(zhì)。這些降(jiàng)價幅度并未完全影響到(dào)紙箱(xiāng)和紙闆的價格，因為(wéi)它們(men)已被成本上漲(zhǎng)所抵消。

前述不斷上(shàng)升的能源成本(běn)。事實(shí)上，英國3月份一般(bān)工(gōng)廠投(tóu)入通脹率為7.6%。紙(zhǐ)箱工廠的工資(zī)上(shàng)漲(zhǎng)了大約10%（與(yǔ)國家生(shēng)活(huó)工資(zī)一緻，上個月23歲(suì)以上的人從每(měi)小時9.18英鎊上漲(zhǎng)9.7%至10.18英鎊(bàng)）。勞(láo)資糾(jiū)紛在一些工資(zī)增長(zhǎng)不明(míng)顯的造紙和包裝集(jí)團爆發(fā)，而(ér)公司(sī)稅的主(zhǔ)要稅率(lǜ)已從19%提高到25%。

瓦(wǎ)楞紙(zhǐ)箱供(gòng)應鍊(liàn)中有25%-45%的潛(qián)在産(chǎn)能，具體取決于(yú)市場領域。紙箱(xiāng)和紙(zhǐ)闆買家在(zài)到處貨比(bǐ)三家，這些買家還導(dǎo)緻二級(jí)廠(chǎng)和三級廠的(de)利潤率(lǜ)下降，而許多三(sān)級廠(chǎng)和分銷商(shāng)的利潤(rùn)率正在提高(gāo)，因為(wéi)目前(qián)材(cái)料成本(běn)的下(xià)降速(sù)度快于其(qí)自身價格(gé)的下(xià)降速(sù)度。

在疫情封鎖(suǒ)期間，事實(shí)證明，prowell的(de)新的二(èr)級廠産(chǎn)能對于(yú)意外(wài)增(zēng)長的英(yīng)國市場(chǎng)來(lái)說是(shì)無價的(de)。随着該(gāi)國封鎖(suǒ)後瓦楞(lèng)紙需求的崩潰(kuì)，事實證明(míng)prowell 的額(é)外産能(néng)更加明(míng)顯，其(qí)價(jià)格現在為二級廠市場(chǎng)奠定了基礎。

然而，紙(zhǐ)價似乎正(zhèng)在觸底反彈。歐(ōu)洲大陸的造紙(zhǐ)商(shāng)發(fā)出(chū)信(xìn)号，表(biǎo)示價格跌(diē)得(dé)太(tài)厲害了。例(lì)如盟(méng)迪提議在6月份(fèn)提價80歐(ōu)元(yuán)/噸。他(tā)們(men)可能(néng)會成功(gōng)，也可(kě)能不(bú)會成(chéng)功，但他們至少(shǎo)在尋求(qiú)阻止進一步的下跌。這似乎(hū)很公平，因(yīn)為對(duì)于造紙廠(chǎng)典型的4-6億英鎊(bàng)投資(zī)來(lái)說，以生(shēng)産成(chéng)本出售是不(bú)可持續的。這(zhè)一舉措(cuò)似(sì)乎(hū)奏(zòu)效了(le)，5月(yuè)份整個(gè)市場(chǎng)的(de)紙(zhǐ)價相對穩定。

有(yǒu)一段(duàn)時(shí)間，在客(kè)戶層(céng)面，棘手的問題(tí)是如(rú)何管理紙(zhǐ)箱工廠的(de)通貨緊縮。是主(zhǔ)動向(xiàng)所有客戶降價(jià)，還是等到(dào)降(jiàng)價後希(xī)望有機會(huì)重新報(bào)價？如果(guǒ)紙張(zhāng)價(jià)格再次(cì)開始上(shàng)漲，這将變得(dé)更具挑戰性。在戰略(luè)層面，在需求低迷和(hé)利潤下降(jiàng)的背(bèi)景下(xià)，垂直(zhí)整合(hé)和地(dì)域擴張的(de)投資仍在(zài)繼續(xù)，對增長機(jī)會的(de)明智(zhì)投資非常(cháng)成功。其中一些(xiē)非常明顯的正(zhèng)在發生的(de)事情(qíng)包括(kuò)：造紙公司(sī)正在收購造紙(zhǐ)廠，二級廠收購(gòu)三級廠(chǎng)；大(dà)的三(sān)級廠收購小的(de)三級(jí)廠。

大型集(jí)團公司，如macfarlane、antalis和zeus正收(shōu)購競争對手并擴(kuò)大其地理(lǐ)足迹。有趣(qù)的是(shì)，zeus也在(zài)收購包裝(zhuāng)制造商。史墨菲(fēi)卡帕正在摩洛(luò)哥和(hé)墨西(xī)哥這兩個快速增長(zhǎng)的市場投資新(xīn)産能(néng)；progroup在德國投(tóu)資超過(guò)9000萬歐元(yuán)建造新(xīn)的(de)二級(jí)廠；board24 正在蘇(sū)格蘭(lán)進一(yī)步投資瓦(wǎ)楞紙闆産能。

盡(jìn)管瓦楞紙箱衆(zhōng)所周知的熱度(dù)令人不安地上(shàng)升，但(dàn)其他行業的情況更糟。例如，在新(xīn)聞紙行(háng)業這一火熱的(de)平台上(shàng)，越(yuè)來越多的造紙企業(yè)在轉産能，更多(duō)的産(chǎn)能被(bèi)轉化(huà)為箱(xiāng)闆紙(zhǐ)，這将(jiāng)進一步扭曲市(shì)場供應情(qíng)況——服務于紙箱(xiāng)廠和(hé)二級(jí)廠的造紙(zhǐ)廠的需求平(píng)衡。

來源 | ..印刷(shuā)與包(bāo)裝工業

編輯 | 紙(zhǐ)箱微視(shì)界